طموح بن سلمان واقتصاد مابعد النفظ

Business Insider – WHIA

في العام 2015، أصبح ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان رئيسًا لصندوق الثروة السيادية الذي تم تأسيسه في العام 1971، في وقت كان فيه الصندوق جاهزًا للتحول.

لم يعد صندوق الاستثمارات العامة مجرد هيئة بطيئة الحركة في الدولة، بل كان جاهزًا ليصبح عملاقًا استثماريًا يتمتع بحضور عالمي.

إنها مهمة لم يتردد الأمير الصاعد سريعًا في القيام بها. لقد كثف صندوق الاستثمارات العامة مهمته للاستثمار في الأصول البارزة عالميًا في السنوات الأخيرة للمساعدة في تحقيق مهمته المتمثلة في الحد من اعتماد المملكة العربية السعودية اقتصاديًا على النفط.

تعتمد هذه المهمة، وهي جزء أساسي من برنامج طموح يسمى رؤية 2030 يتولى محمد بن سلمان مسؤوليته، جزئيًا على مدى نجاح صندوق الاستثمارات العامة في توليد العائدات من رهاناته الكبيرة في الخارج والاستفادة من هذه الرهانات لبناء صناعات جديدة في الداخل.

“إن طموح محمد بن سلمان هو ما جعل المملكة العربية السعودية اقتصادًا ما بعد النفط مرئيًا للغاية ومحترمًا دوليًا”، قال ستيفن هيرتوج، الأستاذ المشارك في كلية لندن للاقتصاد، لبيزنس إنسايدر. “صندوق الاستثمارات العامة هو أهم وسيلة له في هذا المسعى”.

ولكن مع نشر صندوق الاستثمارات العامة لجناحيه، أصبح من غير الواضح بشكل متزايد مدى نجاحه خارج الخليج.

إن إلقاء نظرة على محفظة صندوق الاستثمارات العامة يقدم عرضًا لبعض الأسماء الأكثر إنتاجية في الأعمال التجارية العالمية.

في قطاع التكنولوجيا، ضخ 3.5 مليار دولار في أوبر، و 45 مليار دولار في صندوق رؤية سوفت بنك، واستحوذ على حصة 60٪ في منافس تسلا لوسيد، وأصبح المالك الأكبر لشركة الواقع المعزز ماجيك ليب.

وبعد ذلك، ضخ مليارات الدولارات في ليف غولف، وقاد استحواذًا بقيمة 415 مليون دولار على نيوكاسل يونايتد، ودعم صندوق البنية التحتية بلاكستون بمبلغ 20 مليار دولار واستثمر في كارنيفال، أكبر شركة تشغيل رحلات بحرية في العالم. في يونيو/حزيران، وسعت مؤسسة الاستثمارات العامة حصتها في مطار هيثرو بلندن.

ووجدت الأرقام التي نشرتها شركة جلوبال إس دبليو إف، وهي شركة بيانات تتبع نشاط صناديق الثروة السيادية، في يوليو/تموز، أن مؤسسة الاستثمارات العامة نشرت المزيد من رأس المال في النصف الأول من العام 2024 مقارنة بجميع المستثمرين الآخرين المملوكين للدولة، الذين استثمروا مجتمعين ما يقرب من 100 مليار دولار في فترة الستة أشهر.

ووفقا لهيرتوج، فإن جاذبية مؤسسة الاستثمارات العامة للعلامات التجارية البارزة لا تتعلق فقط بجعل نفسها أكثر وضوحا للغرب. “هذه في الغالب شركات نشطة في قطاعات يرى صندوق الاستثمارات العامة ومحمد بن سلمان أنها مفتاح للتنويع الاقتصادي المحلي للمملكة العربية السعودية”.

ولإتمام هذه الصفقات، كانت المملكة مشغولة بالكثير من المؤتمرات الدولية.

ففي فبراير/شباط، دعمت مؤتمرا لمدة يومين في ميامي، حيث تم الإعلان عن متحدثين مثل ستيفن شوارزمان، زعيم بلاكستون، وجاريد كوشنر، صهر دونالد ترامب. وفي أكتوبر/تشرين الأول، تستعد المملكة لاستقبال النخبة العالمية التي ستتوجه إلى العاصمة الرياض لحضور مؤتمرها الاستثماري “دافوس في الصحراء”.

بالنسبة للشركات العالمية ومديري الصناديق والمصرفيين، كانت ثروة المملكة العربية السعودية مصدر جذب كبير في وقت حرج. وفي حين مارس المستثمرون الآخرون الحذر في مواجهة بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، حافظت المملكة على تدفق أموالها.

ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الصندوق حدد هدفًا بقيمة 2 تريليون دولار في الأصول قيد الإدارة بحلول نهاية العقد، ويسابق الزمن لتلبية الموعد النهائي لبرنامجه الطموح رؤية 2030.

مع ذلك، بينما يستعد السعوديون لمواصلة ضخ أموالهم في الخارج، يواجه صندوق الاستثمارات العامة بعض المخاطر.

أولاً، كان على الصندوق أن يتعلم الواقع الصعب المتمثل في التوسع الكبير، حيث عانت عدد من استثماراته البارزة في الخارج مالياً. في وقت سابق من هذا الشهر، على سبيل المثال، كان على صندوق الاستثمارات العامة سد فجوة التمويل لشركة لوسيد من خلال ضخ 1.5 مليار دولار إضافية.

جمعت شركة صناعة السيارات الكهربائية لأول مرة أكثر من مليار دولار من السعوديين في عام 2018 بعد فشل محادثات صندوق الاستثمارات العامة مع إيلون ماسك لتحويل شركة تسلا إلى شركة خاصة، لكنها عانت من تراجع الطلب على السيارات الكهربائية.

بالنسبة لهيرتوج، على الرغم من أن شركات مثل لوسيد “وقعت في أوقات عصيبة” – وأن الرهانات الأخرى من صندوق الاستثمارات العامة على أمثال صندوق سوفت بنك فيجن “لم تحقق نتائج جيدة بالفعل” – فمن السابق لأوانه أن نقول كيف سيتحول الأداء العام.

أفادت بلومبرج أن الصندوق تحول إلى ربح سنوي في عام 2023 بعد خسارة 11 مليار دولار في العام السابق، على الرغم من أن العديد من الرهانات لا تزال في أيامها الأولى.

وقال هيرتوج: “هناك مخاطر متأصلة في الاستثمار في قطاعات جديدة، لذا فإن ما يهم ليس الفشل الآني ولكن أداء المحفظة بأكملها”.

كما يلاحظ هيرتوج، يجدر بنا أن نتذكر أن الأولوية الرئيسية لصندوق الاستثمارات العامة تظل محفظته المحلية. وقال: “بينما تم تقليم بعض الاستثمارات المحلية، فإن الطموح الرئيسي للصندوق هو التنويع المحلي”.

ومع ذلك، يبدو أن المملكة العربية السعودية عازمة على ترك بصمتها على الساحة العالمية من خلال صندوق الاستثمارات العامة، وسوف يراقب العالم.